Zins Differenz Devisen

Handelszinsdifferenzen Was sind Zinsdifferenzen? Zinsdifferenzen treten auf, wenn Sie für die betreffenden Länder zwei Währungen mit unterschiedlichen Zinssätzen haben. Im Devisenhandel werden Währungszitate immer paarweise angegeben. Mit jedem Paar gibt es eine damit verbundene Zinsdifferenz. (Mehr darüber, wie die Zinsen Devisenhandel handeln) Wie handeln Sie Zinsdifferenzen Um ein Zinsdifferential zu handeln, ist das erste, was Sie tun müssen, herauszufinden, was genau das Differenzial auf dem Paar, die Sie im Handel interessiert sind. Let39s nehmen zum Beispiel den Australischen Dollar (AUD) und den Yen (JPY). Wenn die australische Zentralbank den Inhabern von australischen Dollar 2 Prozent zahle und die japanische Zentralbank nur 0,1 Prozent für die Inhaber des Yen zahlen würde, wäre der Unterschied 1,9 Prozent für den australischen Dollar. Das bedeutet, wenn Sie einen Kaufauftrag auf dem AUDJPY-Paar platzieren würden, würden Sie auf diese Zinsdifferenz täglich bezahlt werden, solange Sie das Paar hielten. Wenn Sie einen Verkauf auf der gleichen Bestellung platziert haben, würde Ihr Makler Ihr Konto täglich um den gleichen Betrag belasten, da Sie ein Zinszahler anstatt Empfänger sein würden, wenn Sie dieses Paar verkauften. Der Vorteil des Handels Zinsunterschiede Die Vorteile dieser Art von Handel sind ziemlich offensichtlich. Durch den Handel in Richtung der positiven Zinsen, würden Sie sammeln eine Prämie Zahlung jeden Tag. Dies würde Ihre Gewinnspanne Gewinn immer und immer wieder. Nicht zu erwähnen, Forex-Handel kann mit Hebelwirkung getan werden. So dass Ihre tatsächliche Rendite auf das Kapital verstärkt wird. Allerdings, wenn der Baum beginnt, gegen Sie zu gehen und Sie sind mit Hebelwirkung die Menge an Rollover Sie sammeln auf einer täglichen Basis ist wahrscheinlich nicht für den Gewinn Rückgang der tatsächlichen Handel. Die Gefahren der Handelszinsdifferentiale Die Gefahren dieser Art des Handels sind viel zahlreicher als die Vorteile. Zunächst einmal sind die Paare mit hohen Zinsunterschieden sehr empfindlich gegenüber Anzeichen einer wirtschaftlichen Instabilität in der Welt. Diese Paare können mit wenig Warnung flüchtig werden. Die Volatilität kann schnell Zinsgewinne auslöschen. Sie müssen ein umsichtiges Risikomanagement verwenden oder darauf vorbereitet sein, ein Abwärtsrisiko abzusichern. Hedge-Fonds, die eine Carry-Trading-Strategie (sogenannte carry, weil Sie durch die Pflege der höher rentierenden Währung verdient haben) verwenden in der Regel sehr wenig Hebelwirkung aufgrund der potenziellen Abroll-Potenzial. Trading, um positive Zinsdifferenzen zu sammeln, heißt Trading. Und es ist weit von einer neuen Idee entfernt. Während es wie ein gegebenes scheint, Handelszinsdifferentiale erfordern etwas Erfahrung im Umgang mit dem Unerwarteten und wissen, wann man rauskommt. Wenn Sie auf Handelszinsdifferentiale planen, seien Sie sicher, Geschichte zu beobachten und zu sehen, was geschehen kann, wenn Sie auf der falschen Seite eines Handels ohne Schutz sind. Das Leben, das Sie speichern, kann Ihre Selbst sein. Sogar in niedrig verzinslichen Umgebungen wie im Jahr 2016 können Zinsdifferenzen eine Volatilität in der Devisengesellschaft verursachen. Eines der größeren Beispiele war der kanadische Dollar. Zu Beginn des Jahres 2016 gibt es Angst, dass der Ölkonsum Kanadas Wirtschaft in eine tiefe Rezession schicken würde, aber das kam nie zustande. Auch die Betrachtung der Spreads oder Zinsunterschiede zwischen den USA und Kanada sah eine Zunahme der Verschärfung von Januar bis Mai, da das Bild der Kanadas Wirtschaft positiver wurde und zur gleichen Zeit, waren die Händler immer unsicherer über die Vereinigten Staaten Wirtschaft. Diese Verringerung der Spread-Zinsdifferenz zwischen kanadischen und US-Zinserwartungen verursachen kanadischen Dollar zu aggressiv in der ersten Hälfte des Jahres 2016 zu stärken. Daher ist es lohnt sich, Zinssatz Spreads unter den großen Volkswirtschaften auch wenn der offizielle Zinssatz Hat sich nicht geändert. Using Zinssatz Parität Zum Handel Forex Zins-Parität bezieht sich auf die grundlegende Gleichung, die die Beziehung zwischen Zinssätzen und Wechselkursen regelt. Die grundlegende Prämisse der Zins-Parität ist, dass abgesicherte Renditen aus Investitionen in verschiedenen Währungen unabhängig von der Höhe ihrer Zinssätze gleich sein sollten. Es gibt zwei Versionen von Zins-Parität: Lesen Sie weiter, um zu erfahren, was bestimmt Zinssatz Parität und wie es zu handeln, den Devisenmarkt. Berechnung der Terminkurse Die Terminkurse für die Währungen beziehen sich auf Wechselkurse zu einem zukünftigen Zeitpunkt. Im Gegensatz zu Spot-Wechselkursen. Die sich auf aktuelle Preise bezieht. Ein Verständnis von Terminkursen ist von grundlegender Bedeutung für die Zinsparität, vor allem, weil es sich um Arbitrage handelt. Die Basisgleichung für die Berechnung der Terminkurse mit dem US-Dollar als Basiswährung ist: Forward Rate Spot Rate X (1 Zinssatz des überseeischen Landes) (1 Zinssatz des Inlandlandes) Die Forward Rate ist bei Banken und Devisenhändlern für Perioden verfügbar Von weniger als einer Woche bis zu so weit wie fünf Jahre und darüber hinaus. Wie bei den Spotwährungszitaten. Forwards werden mit einem Bid-Ask-Spread angegeben. Betrachten Sie U. S. und kanadische Rate als Abbildung. Angenommen, der Kassakurs für den kanadischen Dollar liegt derzeit bei 1 USD 1.0650 CAD (Ignorieren von Bid-Ask-Spreads im Moment). Ein-Jahres-Zinssätze (Preis der Null-Kupon-Zinsstrukturkurve) sind bei 3,15 für den US-Dollar und 3,64 für den kanadischen Dollar. Unter Verwendung der obigen Formel wird der einjährige Terminkurs wie folgt berechnet: Die Differenz zwischen dem Terminkurs und dem Kassakurs wird als Swap-Punkte bezeichnet. Im obigen Beispiel betragen die Swap-Punkte 50. Wenn diese Differenz (Terminkurs-Kassakurs) positiv ist, wird sie als Forward-Prämie bezeichnet. Eine negative Differenz wird als Forward-Discount bezeichnet. Eine Währung mit niedrigeren Zinssätzen wird zu einer Forward Prämie in Bezug auf eine Währung mit einem höheren Zinssatz handeln. In dem oben gezeigten Beispiel handelt der US-Dollar mit einer Vorwärtsprämie gegen den kanadischen Dollar umgekehrt, der kanadische Dollar handelt mit einem Vorwärtsabschlag gegenüber dem US-Dollar. Kann Vorwärtspreise verwendet werden, um zukünftige Kassakurse oder Zinsen vorherzusagen In beiden Zählungen ist die Antwort nein. Eine Reihe von Studien haben bestätigt, dass die Terminkurse notorisch schlechte Prognosen für zukünftige Kassakurse sind. Angesichts der Tatsache, dass die Terminkurse lediglich um Zinssatzdifferenzen bereinigte Wechselkurse sind, haben sie auch eine geringe Vorhersagekraft bei der Prognose zukünftiger Zinssätze. Gedeckte Zinsparität Gemäß der gedeckten Zinsparität. Sollten die Devisentermingeschäfte die Zinsdifferenz zwischen zwei Ländern einbeziehen, wäre eine Arbitragemöglichkeit gegeben. Mit anderen Worten, es gibt keinen Zinsvorteil, wenn ein Anleger in einer niedrig verzinslichen Währung leiht, um in eine Währung mit einem höheren Zinssatz zu investieren. Typischerweise würde der Investor die folgenden Schritte ausführen: 1. Leihen Sie einen Betrag in einer Währung mit einem niedrigeren Zinssatz. 2. Umrechnen Sie den geliehenen Betrag in eine Währung mit einem höheren Zinssatz. 3. Investieren Sie die Erlöse in einem Zinsinstrument in dieser (höheren Zins-) Währung. 4. Gleichzeitiges Absichern des Umtauschrisikos durch den Kauf eines Terminkontrakts zur Umrechnung der Anlageerlöse in die erste (niedrigere Zins-) Währung. Die Renditen in diesem Fall wären die gleichen wie bei der Anlage in verzinsliche Instrumente in die niedrigere Zinswährung. Unter der gedeckten Zinsparitätsbedingung widersprechen die Kosten der Absicherung des Währungsrisikos die höheren Renditen, die aus der Anlage in eine Währung mit einem höheren Zinssatz entstehen würden. Covered Interest Rate Arbitrage Betrachten Sie das folgende Beispiel, um die gedeckte Zins-Parität zu veranschaulichen. Nehmen wir an, dass der Zinssatz für Fremdkapital für einen Zeitraum von einem Jahr in Land A 3 pro Jahr ist und dass der Einjahres-Einlagenzins in Land B 5 ist. Weiterhin wird davon ausgegangen, dass die Währungen der beiden Länder zu einem Par Im Spotmarkt (dh Währung A Währung B). Leiht in der Währung A bei 3. Wandelt den geliehenen Betrag in die Währung B zum Kassakurs um. Investiert diese Erlöse in eine Einlage, die in der Währung B denominiert ist und 5 pro Jahr bezahlt. Der Anleger kann den im Laufe eines Jahres fälligen Terminkurs nutzen, um das implizite Umtauschrisiko in dieser Transaktion zu eliminieren, da der Anleger nun die Währung B hält, aber die in der Währung A ausgeliehenen Mittel zurückzahlen muss - Vorjahrsrate sollte ungefähr gleich 1.0194 (dh Währung A 1.0194 Währung B) sein, gemäß der oben diskutierten Formel. Was passiert, wenn der einjährige Terminkurs auch bei Parität liegt (d. H. Währung A Währung B) In diesem Fall könnte der Anleger im obigen Szenario risikolose Gewinne von 2 ernten. Heres, wie es funktionieren würde. Annahme des Anlegers: Leiht 100.000 der Währung A bei 3 Jahren für ein Jahr. Der ausgeliehene Erlös wird sofort zur Währung B umgerechnet. Platziert den gesamten Betrag in einer Ein-Jahres-Einzahlung bei 5. Gleichzeitig tritt in einen einjährigen Terminkontrakt für den Kauf von 103.000 Währung A. Nach einem Jahr erhält der Investor 105.000 der Währung B, von denen 103.000 verwendet wird, um Währung zu erwerben A unter den Terminkontrakt und zurückzuzahlen den geliehenen Betrag, so dass der Investor, um den Restbetrag - 2.000 der Währung B platzieren. Diese Transaktion ist bekannt als Covered Zinssatz Arbitrage. Die Marktkräfte sorgen dafür, dass die Devisentermingeschäfte auf der Zinsdifferenz zwischen zwei Währungen basieren, ansonsten würden Arbitrageure die Chancen für Arbitragegewinne nutzen. In dem obigen Beispiel wäre daher der Jahreszinssatz von einem Jahr nahezu 1,0194. Nicht aufgedeckte Zinsparität Die ungedeckte Zinsparität (UIP) besagt, dass die Differenz der Zinssätze zwischen zwei Ländern der erwarteten Wechselkursänderung zwischen diesen beiden Ländern entspricht. Theoretisch würde, wenn die Zinsdifferenz zwischen zwei Ländern 3 ist, dann die Währung der Nation mit dem höheren Zinssatz erwartet, um 3 gegenüber der anderen Währung abzuschreiben. In Wirklichkeit ist es aber eine andere Geschichte. Seit der Einführung der variablen Wechselkurse in den frühen 1970er Jahren haben sich die Währungen der Länder mit hohen Zinssätzen, wie die UIP-Gleichung zeigt, eher abgeschätzt als abgeschrieben. Dieses bekannte Rätsel, auch als Vorwärts-Prämien-Puzzle bezeichnet, wurde Gegenstand mehrerer wissenschaftlicher Forschungsarbeiten. Die Anomalie kann zum Teil durch den Carry-Trade erklärt werden, wobei die Spekulanten in Niedrigzinswährungen wie dem japanischen Yen leihen. Den geliehenen Betrag zu verkaufen und die Erlöse in höher verzinsliche Währungen und Instrumente zu investieren. Der japanische Yen war ein beliebtes Ziel für diese Aktivität bis Mitte 2007, mit einer geschätzten 1 Billionen gefesselt in den Yen tragen Handel von diesem Jahr. Der unerbittliche Verkauf der geliehenen Währung hat die Wirkung, sie an den Devisenmärkten zu schwächen. Von Anfang 2005 bis Mitte 2007 verlor der japanische Yen fast 21 gegenüber dem US-Dollar. Die Bank of Japans Zielkurs über diesen Zeitraum reichte von 0 bis 0,50, wenn die UIP-Theorie gehalten hatte, sollte der Yen gegenüber dem US-Dollar auf der Grundlage von Japans niedrigeren Zinsen allein geschätzt haben. Die Zins-Paritätsbeziehungen zwischen den USA und Kanada Untersuchen wir das historische Verhältnis zwischen Zinssätzen und Wechselkursen für die USA und Kanada, die weltweit größten Handelspartner. Der kanadische Dollar ist seit dem Jahr 2000 außergewöhnlich volatil. Nachdem er im Januar 2002 ein Rekordtief von US 61.79 Cents erreicht hatte, erholte es sich in den folgenden Jahren nahezu 80 und erreichte im November ein moderates Hoch von mehr als US1.10 Im Zeitraum von 1980 bis 1985 sank der kanadische Dollar von 1980 bis 1985 gegenüber dem US-Dollar. Von 1992 bis 1985 stieg der Kurs auf eine langwierige Rutsche, die im Januar 2002 auf dem Rekordtief lag. Von diesem Tiefstand, dann schätzte er stetig gegen den US-Dollar für die nächsten fünf und ein halbes Jahr. Der Einfachheit halber verwenden wir die Prime Rate (die von den Geschäftsbanken an ihre besten Kunden erhobenen Gebühren), um die UIP-Bedingung zwischen dem US-Dollar und dem kanadischen Dollar von 1988 bis 2008 zu testen Wie in den folgenden Beispielen gezeigt: Die kanadische Prime Rate war höher als die US-Prime Rate von September 1988 bis März 1993. Während der meisten dieser Zeit schätzte der kanadische Dollar gegenüber seinem US-Pendant, Was der UIP-Beziehung widerspricht. Der kanadische Spitzenzinssatz war für die meiste Zeit von Mitte 1995 bis Anfang 2002 niedriger als der US-amerikanische Leitzinssatz. Infolgedessen handelte der kanadische Dollar für einen Großteil dieser Periode mit einer Forward Prämie zum US-Dollar. Allerdings hat der kanadische Dollar 15 gegenüber dem US-Dollar abgeschrieben, was bedeutet, dass UIP nicht auch in dieser Zeitspanne gehalten hat. Der UIP-Zustand hielt für den Großteil des Zeitraums ab dem Jahr 2002, als der kanadische Dollar seine rohstoffgerechte Rallye einsetzte. Bis Ende 2007, als es seinen Höhepunkt erreicht. Der kanadische Leitzins lag in der Regel unterhalb des US-Leitzinssatzes für einen Großteil dieses Zeitraums, mit Ausnahme einer 18-Monats-Spanne von Oktober 2002 bis März 2004. Hedging-Wechselkursrisikostrategien können als Instrument zur Absicherung des Wechselkursrisikos sehr nützlich sein. Der Vorbehalt besteht darin, dass ein Terminkontrakt hochgradig unflexibel ist, da er ein verbindlicher Vertrag ist, den der Käufer und der Verkäufer zu dem vereinbarten Zinssatz verpflichten müssen. Das Verständnis von Wechselkursrisiken ist eine zunehmend lohnenswerte Übung in einer Welt, in der die besten Anlagechancen im Ausland liegen können. Berücksichtigen Sie einen US-Investor, der voraussichtlich in den kanadischen Aktienmarkt investiert hat. Die Gesamtrenditen des Canadas-Benchmarks Der SampPTSX-Aktienindex von 2002 bis August 2008 betrug 106 oder rund 11,5 pro Jahr. Vergleichen Sie diese Leistung mit der des SampP 500, die Rückkehr von nur 26 über diesen Zeitraum oder 3,5 jährlich zur Verfügung gestellt hat. Heres der Kicker. Weil Währungsumrechnungen die Rendite der Anleger erhöhen können, hätte ein US-Investor, der Anfang 2002 in den SampPTSX investiert hätte, eine Gesamtrendite (in USD) von 208 bis August 2008 oder 18,4 jährlich gehabt. Der kanadische Dollar Wertschätzung gegen den US-Dollar über diesen Zeitrahmen gesunde kehrt in spektakuläre. Natürlich, zu Beginn des Jahres 2002, mit dem kanadischen Dollar auf dem Weg zu einem Rekordtief gegen den US-Dollar, könnten einige US-Investoren die Notwendigkeit, ihre Wechselkursrisiken absichern gefühlt haben. In diesem Fall, wenn sie vollständig über den oben genannten Zeitraum abgesichert würden, hätten sie die zusätzlichen 102 Gewinne aus der Aufwertung des kanadischen Dollars ausgesetzt. Mit Rücksicht auf die Nachsicht wäre der Umsichtig - keit gewesen, das Wechselkursrisiko nicht abzusichern. Allerdings ist es eine ganz andere Geschichte für kanadische Investoren in den US-Aktienmarkt investiert. In diesem Fall hätten die 26 Renditen der SampP 500 von 2002 bis August 2008 aufgrund der US-Dollar-Abschreibung gegenüber dem kanadischen Dollar ein Minus von 16 erreicht. Eine Absicherung des Umtauschrisikos (wieder mit dem Vorteil der Nachsicht) hätte in diesem Fall zumindest einen Teil dieser düsteren Performance gemildert. Die Bottom Line Zinssatz Parität ist grundlegendes Wissen für Händler von Fremdwährungen. Um die beiden Arten der Zinsparität vollständig zu verstehen, muss der Trader jedoch zuerst die Grundlagen der Devisentermingeschäfte und der Absicherungsstrategien erfassen. Bewaffnet mit diesem Wissen, wird der Forex-Trader dann in der Lage, Zinsdifferenzen zu seinem Vorteil nutzen. Der Fall der US-Dollar-kanadischen Dollar Aufwertung und Abwertung zeigt, wie rentabel diese Trades können die richtigen Umstände, Strategie und Wissen gegeben werden.